Ethereum становится дефляционным с помощью Merge

Об этом писали все, кому не лень: с переходом на Proof of Stake экосистема Ethereum станет дефляционной. То есть, количество Эфира, производимого системой, будет меньше, чем количество Эфира, сжигаемого механизмом, введенным с обновлением в London. Каждый может в режиме реального времени проверить, происходит ли это, как и когда.

Чтобы не быть одураченным самопровозглашенными экспертами, теми, кто хотел бы подтолкнуть вас к инвестированию, и теми, кто говорит о сверхнадежных деньгах, т.е. супернадежных деньгах, было бы неплохо попытаться понять, как работает этот механизм в целом.

Сверхпрочные деньги Ethereum

Да, после Слияния эмиссия Ethereum значительно сократилась. И мы можем провести все соответствующие моделирования на Ultra Sound Money, сайте, который в реальном времени представляет, что происходит в плане предложения Ethereum, а также сжигания. Сайт, который мы рекомендуем всем изучить еще и потому, что он позволяет изменять параметры во времени, чтобы вы могли понять, как и когда Ethereum может продолжить дефляцию.

Нет, все не так просто.

Потому что она зависит от комбинации факторов, а именно от количества Ethereum в стейкинге и средней комиссии, которая потребуется для торговли в сети, и, следовательно, от перегруженности сети. Другими словами, чем меньше сумма в стейкинге, чем больше количество сделок, тем выше баланс в пользу сжигания.

Хотя многие эксперты спекулируют на этой теме, не менее верно и то, что, возможно, ее следует игнорировать. Не потому, что в долгосрочной перспективе и при выполнении определенных условий она не сможет изменить операционную структуру Ethereum, а потому, что в краткосрочной перспективе она окажет незначительное влияние на спрос и предложение. И потому, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут быть созданы новые балансы.

Это показывает анализ дефляционной проблемы Ethereum с помощью суперфиксированной модели, в которой все факторы остаются неизменными, включая фактическую плату, которую готовы платить пользователи. Хотя это, возможно, и поубавит пыл энтузиастов, но, по нашему мнению, это то, что следует принять во внимание. Судьба Ethereum, в том числе финансовая, будет зависеть от чего-то другого.

Дискуссия о «сверхразумных деньгах”

Это вопрос, который также придется решать, возможно, в более серьезных дискуссиях, чем те, о которых сегодня можно прочитать в социальных сетях. Делает ли факт возможной принадлежности к дефляционной экосистеме (что в любом случае должно быть подтверждено в долгосрочной перспективе), Ethereum сверхпрочными деньгами?

Мы не против энтузиастов Ethereum, но даже этот аргумент опирается на слишком поверхностную основу, чтобы его можно было воспринимать всерьез.

Предсказуемый или непредсказуемый

В этом смысле большая разница с Биткойном заключается в том, что у последнего есть денежная политика, если ее можно так назвать, которая полностью предсказуема. С Ethereum мы будем иметь факторы, способствующие эмиссии почти в режиме реального времени, или, скорее, способствующие балансу между эмиссией и сжиганием.

Нельзя все сводить к развитию денежной базы. Иначе было бы достаточно форкнуть Bitcoin сегодня, установить coinbase на 0 и таким образом изобрести самую надежную валюту в истории. Необходимо учитывать и другие факторы, такие как неизмеримость, децентрализация и равный доступ для всех. В этом конкретном аспекте, снова повторяя, что это не должна быть война криптовалют, хотите вы этого или нет, но Bitcoin обладает большим превосходством.

Является ли это проблемой?

Абсолютно нет. Ethereum вполне может процветать, занимаясь чем-то другим. То есть, продолжая оставаться центральным узлом DeFi и быть стандартом де-факто для смарт-контрактов и технологий, которые вокруг них вращаются. Однако быть валютой последней инстанции — это нечто иное. Не все могут это сделать, и мы должны начать думать в том ключе, что Ethereum тоже не будет заинтересован в том, чтобы стать таковым.

Ethereum еще предстоит пройти долгий путь развития

Однако в Ethereum еще много аспектов, кроме дефляции, которые нуждаются в улучшении, и они часто связаны с чрезмерной стоимостью газа (транзакционные сборы), а также скоростью и масштабируемостью сети. Еще один аспект, требующий постоянного внимания и оптимизации — это выполнение смарт-контрактов.

Это области, в которых Ethereum был пионером и до сих пор является лидером, но сейчас многие другие криптовалюты выходят вперед. Поэтому необходимо сохранить эту позицию, постоянно и существенно улучшая ее, для всех случаев использования, связанных, например, с DeFi, NFT и играми.

Некоторые из наиболее важных текущих предложений

Одним из самых интересных EIP на данный момент является EIP 4895, который позволит всем тем, кто сделал ставку ETH на цепочке Beacon, средства из стейкинга, и соответствующие заработанные вознаграждения. Цепочка Beacon, по сути, была введена еще в 2020 году для тестирования механизма Proof-of-Stake, прежде чем он был окончательно внедрен в основной сети. Недавнее слияние позволило объединить цепочку Beacon с официальным блокчейном.

Еще одно предложение, заслуживающее упоминания — EIP 4844, которое введет proto-danksharding. Одним словом, это новый механизм, который должен позволить быстро обрабатывать больше данных (более высокая скорость транзакций), и тем самым снизить стоимость газа. Одной из главных проблем транзакций ETH остается, по сути, высокая стоимость транзакций, и уже некоторое время ведется работа над тем, чтобы решить эту проблему как можно лучше.

Также стоит упомянуть EIP 3540, который касается виртуальной машины EVM (Ethereum Virtual Machine), отвечающей за выполнение смарт-контрактов в сети ETH, отделяя код от данных, что облегчает будущее обновление виртуальной машины.

Какое будущее после слияния?

Как заявил основатель Виталик Бутерин на конференции сообщества Ethereum в Париже, после перехода от PoW к PoS (слияние), разработка ETH будет завершена только на 55 процентов. По сути, то, что казалось конечной точкой, на самом деле является лишь одним из этапов, основополагающим, но не исчерпывающим.

Есть еще четыре этапа, которые позволят криптовалюте развиваться в будущем, после слияния: Surge, Verge, Purge, Splurge. Все это наглядно объясняет твит Майлза Дойчера:

“@VitalikButerin утверждает, что #Ethereum сможет обрабатывать «100 000 транзакций в секунду» после завершения 5 ключевых этапов:

• The Merge
• The Surge
• The Verge
• The Purge
• The Splurge”

Краткое описание того, что каждая стадия означает для ETH:

По словам Бутерина, конечной целью является достижение 100 000 транзакций в секунду. В целом, в условиях растущей конкуренции Ethereum, безусловно, придется работать над сохранением своего первенства и постоянно развиваться, чтобы не отстать от своих многочисленных и жестоких конкурентов. На наш взгляд, проект остается солидным и сохраняет свое доминирующее положение над всеми остальными.