Почему MicroStrategy сделала ставку на Bitcoin

Для Майкла Сэйлора Биткойн — это элементарная инновация, сродни огню или электричеству. Подобно этим открытиям, Биткойн предоставляет новый и простой способ сохранения и транспортировки энергии в пространстве и времени.

Теория Биткойна анализирует причины того, почему Биткойн является влиятельной и неизбежно глобальной инновацией. Давайте хотя бы предпримем попытку обобщить логику позиции MicroStrategy (MSTR) в размере займа на 2 миллиарда долларов, финансируемой за счет инвестирования в ВТС.

Стратегия MSTR

В начале COVID MicroStrategy сместила фокус на полностью виртуальную среду. В своем недавнем отчете о прибылях и убытках за второй квартал компания заявила о своем плане продолжать «использовать виртуальную волну, для повышения эффективности усилий по выходу на рынок, что увеличивает общую прибыльность и предоставляет дополнительные ресурсы для инвестирования в исследования и разработки».

Пока что полностью виртуальное решение оказалось успешным, поскольку за последний год MicroStrategy неуклонно росла как компания бизнес-аналитики.

Значительную часть полностью виртуального мышления MicroStrategy составляет стратегия цифровых активов. После принятия решения о принятии Биткойн в качестве основного резервного актива казначейства, MicroStrategy превратилась в крупнейшего корпоративного держателя цифровых активов в мире.

В настоящее время MicroStrategy владеет 108 992 ВТС, имеет долг примерно в 2,2 миллиарда долларов и выплачивает около 1,5% процентов. В недавнем интервью CNBC Майкл Сэйлор заявил: «Наша точка зрения заключается в том, чтобы быть компанией с долгой поддержкой Биткойнов».

Акции MicroStrategy выросли примерно на 400% за последние 12 месяцев. Из-за массовых покупок Биткойнов, финансируемых за счет заемных средств, акции MicroStrategy положительно коррелируют с динамикой цен на ВТС.

За последний год Биткойн стал неотъемлемой частью делового мышления MicroStrategy. Компания считает, что Биткойн будет продолжать расширяться, и в соответствии с этим намерена никогда не продавать свои активы BTC.

Большая часть долга MicroStrategy (более 2 миллиардов долларов), хранится в виде конвертируемых облигаций, а остальная часть будет выплачена за счет дальнейшего расширения прибыльного бизнеса. Из-за того, что MicroStrategy использует кредитную позицию в Биткойнах, акции MSTR становятся де-факто способом для старых инвесторов получить доступ к крипто-активу.

Компания MicroStrategy, занимающаяся виртуальной бизнес-аналитикой, как никто имеет четкое представление обо всех тонкостях современного интернет-ландшафта. Она предпочитает долгосрочный и макроскопический взгляд на экономические последствия новых технологий. Центральным в их взгляде является вера в то, что Биткойн станет основным активом Интернета для хранения ценностей. Вдумайтесь в это! Понимание последствий принятия Биткойна на таких условиях, может помочь понять, как Интернет будет выглядеть в следующие 5-10 лет.

Биткойн-теория

Теория Биткойна использует экономику, философию, естественные науки и историю, чтобы понять экономические последствия сети Биткойн. Прежде всего, Майкл Сэйлор рассматривает Биткойн как лучшее из существующих в настоящее время долгосрочных хранилищ ценностей. Его рассуждения основаны на множестве факторов. Однако количественно Сэйлор нашел простую формулу для расчета общего успеха Биткойна, который, в свою очередь, ведет к успеху его компании. Формула выглядит следующим образом:

Ценность ВТС = принятие + полезность + производительность + инфляция

Эта формула делит стоимость Биткойна на четыре части, однако он не может описать основные импульсы, лежащие в основе непрерывного роста Биткойна. То есть, чтобы полностью понять потенциальное влияние Битка, вы должны смотреть не только на цифры.

Анализируя Биткойн с макроскопической точки зрения, можно более эффективно понять неколичественную и менее измеримую социальную ценность сети. Это макроскопическое понимание Биткойна, кажется, является основной причиной массовых покупок Биткойн MicroStrategy.

Макроскопическое понимание сети

Чтобы оторваться от технических деталей и сформировать фундаментальное понимание логики MicroStrategy, лучше всего описать Биткойн с помощью значимых аналогий. Следующие ниже сравнения взяты из различных интервью Майкла Сэйлора и его выступлений в подкастах.

• Биткойн как неудержимый организм

«Я думаю о криптовалютах как о живом существе, которое мы выпустили жить в киберпространство», — заявил Майкл Сэйлор на конференции Bitcoin Miami в 2021 году.

Все во Вселенной существует благодаря протоколам, которые создают новые свойства. Например, протокол универсальной гравитации приводит к существованию планет. Жизнь возникает благодаря генетическому протоколу или ДНК, которая заставляет клетки создавать высшее сознание.

Продолжая эту мысль, получается, что Биткойн — это новая форма «жизни», существующая в цифровой сфере. Сеть Биткойн следует самовоспроизводящемуся децентрализованному протоколу, который побуждает людей поддерживать ее жизнь. Из-за этого общая сеть представляет собой сумму больше, чем ее части, и ее невозможно уничтожить.

Как неоднократно заявлял Майкл Сэйлор, неуязвимость Биткойна является ключевым фактором, который делает его отличным долгосрочным вложением. Если вы посмотрите на историю, защитные атрибуты технологий с течением времени обычно оказывались более важными, чем наступательные.

Поскольку защита Биткойна не имеет себе равных, он может выжить и изменить мир, не получив при этом никакого ущерба. Чтобы уподобить эту идею природе, Сэйлор часто описывает сеть Биткойн, как непроницаемый и восстанавливающийся улей пчел.

• Биткойн, как интернет-нация

«Соединенные Штаты — это скопление военных средств за водной стеной. Биткойн — это скопление кибер-людей за стеной шифрования», — заявил Майкл Сэйлор в подкасте с Робертом Бридлавом.

Основной причиной международного успеха Америки за последние 150 лет была ее непоколебимая защита и эффективный доступ к свободной торговле. Доступ к этой торговле происходит благодаря обширному контролю Америки над военно-морским и воздушным пространством. На протяжении всей истории контроль над этими важными географическими регионами позволял странам получать преимущества друг перед другом.

Например, в колониальные времена Великобритания сохраняла международное влияние благодаря своему контролю над океаном. Поскольку Британия контролировала моря, у нее были самые низкие препятствия для свободной торговли и, таким образом, она накопила больше всего капитала.

Сегодня новое «море» — это Интернет. В настоящее время и в будущем, для контроля международных потоков капитала необходимо сохранять контроль над Интернетом.

Технология — это сила, которая всегда позволяла странам контролировать геоинтересы, накапливать богатство и влиять на людей. К сожалению, все время этот национальный контроль поддерживался угрозой насилия.

Что отличает технологию, лежащую в основе Биткойн, так это то, что она предоставляет власть контроля — власть прав собственности, людям без насилия. Таким образом, криптовалюты существуют как мирная альтернатива принудительным действиям правительств.

По мере того, как мы углубляемся в век информации, правительствам будет все труднее осуществлять надзорный контроль над активами. Биткойн, наряду с другими криптовалютами, можно рассматривать как добровольные национальные государства, которые дают людям суверенитет, которого они инстинктивно жаждут.

Биткойн — это первое право частной собственности, не зависящее от правительства. Помимо чего-либо физического, безопасность, на самом деле, является крупнейшей статьей экспорта любой страны. Биткойн обеспечивает такую ​​же безопасность, за исключением того, что он не взимает налогов и не поддерживает основную угрозу назидания насилием. Таким образом, сеть Биткойн можно рассматривать как нацию людей, права которых защищены математической криптографией, а не насилием.

• Bitcoin, как протокол идеальной конкуренции

«Биткойн — это киберэкономика, основанная на принципах истины и термодинамики», — заявил Майкл Сэйлор.

В течение последней тысячи лет золото было лучшим товаром для хранения ценности во времени. Однако существует теоретико-игровая проблема, связанная с основанием денежной системы на физическом товаре. Проблема в том, что в денежной системе, основанной на сырьевых товарах, человеческая изобретательность направлена ​​на то, чтобы сделать базовый актив хуже в качестве хранилища стоимости.

Например, в денежной системе, основанной на золоте, если стоимость золота возрастает, человеческая изобретательность направляется на поиск способов производства большего количества золота. И наоборот, в системе, основанной на криптографии, математически невозможно увеличить предложение.

Следовательно, с деньгами, основанными на криптовалюте, человеческая изобретательность реализуется более конструктивно. Поскольку Биткойн устраняет ненужные инфляционные отвлекающие факторы, он эффективно создает социальный консенсус участников, которые специально сосредоточены на создании ценности.

Анализ риска

Все эти аналогии предполагают, что Биткойн в конечном итоге будет принят во всем мире. С инвестициями в ВТС, MicroStrategy в первую очередь спекулируете на их внедрении. Хорошая новость заключается в том, что, если Биткойн действительно получит международное признание, это будет чистая выгода для человечества. Плохая новость в том, что есть крупные и влиятельные игроки, которые недопустят этого.

Аналогии описывают некоторые из способов, которыми Биткойн может получить выгоду от того, что он является многоцелевой валютной сетью, не зависящей от правительства.

Вот краткое изложение инвестиционного мышления MicroStrategy в отношении биткойнов:

1. Ценность Биткойна — это результат принятия, полезности, производительности и инфляции.
2. В настоящее время Биткойн является наиболее эффективным методом транспортировки ценности в пространстве и времени.
3. Биткойн эффективно направляет человеческую продуктивность и обеспечивает полный суверенитет без угрозы насилия.

Существует множество факторов, способствующих росту Биткойна и созданию огромного сетевого эффекта. Похоже, что тезис MicroStrategy состоит в том, чтобы следовать примеру Биткойна и использовать все эти факторы.

Спекулировать на внедрении новых технологий всегда было непростым испытанием, однако исторические наблюдения могут дать понимание того, как может выглядеть дальнейшее внедрение Биткойна.

Заключение

Bitcoin по-прежнему остается новой технологией. Чтобы полностью осознать свое место в обществе, ему может потребоваться много времени и энергии. Решительные биткойн-энтузиасты описывают этот процесс обучения, как развитие понимания «теории Биткойнов».

Примечательно, что Сэйлор узнал о ВТС только в 2020 году, но именно его знания о технологических революциях заставили его пойти ва-банк. Слушая его выступления в подкастах о Биткойне, понимаешь, на чем сформировано его макроскопическое понимание. Он эффективно упрощает сложность Биткойна с помощью простого языка. И он прав, но время покажет.