Криптовалюта и ее будущее

Если вы загляните на Coinmarketrate.com, то увидите, что существуют сотни цифровых валют (Ether, Ripple, LiteCoin и т.д.). Самая известная из них, Bitcoin, стала основной криптовалютой, которая переживает бум популярности как среди частных лиц, так и среди крупных институциональных инвесторов. Например, основатель социальной сети Twitter Джек Дорси и американская рэп-икона и миллиардер Jay Z решили объединить усилия для создания фонда, целью которого сделать Биткоин валютой интернета.

Блокчейн стоит у истоков создания этих цифровых активов, закрепленных в нормах ЕС. Существует две категории цифровых валют.

Первая — это валюты типа Bitcoin, которые могут быть частными или даже государственными, если их выпускают центральные банки. Регулятор дает следующее определение:

«Это любое цифровое представление стоимости, которое не выпущено, или не гарантировано центральным банком или государственным органом, которое не обязательно привязано к законному платежному средству, но которое принимается физическими или юридическими лицами в качестве средства обмена и которое может быть передано, сохранено или обменено в электронном виде».

Вторая категория состоит из токенов, которые похожи на финансовые инструменты, и иногда могут быть квалифицированы как таковые.

Их определение гласит:

«Токен — это любой нематериальный актив, представляющий в цифровой форме одно или несколько прав, которые могут быть выпущены, зарегистрированы, сохранены или переданы с помощью общего электронного записывающего устройства, позволяющего прямо или косвенно идентифицировать владельца актива».

Нынешний кризис доверия особенно сильно сказывается на банковском секторе, и неудивительно, что Биткоин и Эфир, которые являются криптовалютами, основанными на технологии блокчейн, порождают действительно независимые и параллельные денежные системы, по отношению к государственным и банковским денежным системам.

Более того, криптовалюты больше не являются объектом простых спекуляций, а все чаще становятся реальными валютами и долгосрочными инвестициями. Именно эта ситуация, похоже, беспокоит высшие финансовые сферы, такие как центральные банки и транснациональные корпорации.

Бывший председатель Федерального резервного банка США (ФРС) Джанет Йеллен в интервью, опубликованном 23 февраля в газете New York Time, заявила, что криптовалюта Bitcoin является «высоко спекулятивным активом» и что она «обеспокоена потенциальными потерями, которые могут понести инвесторы».

Далее она сказала изданию Business Insider, что не думает, что Биткоин широко применяется в качестве механизма транзакций, поскольку он часто используется для незаконного финансирования. Это крайне неэффективный способ проведения транзакций, а количество энергии, потребляемой для обработки этих транзакций, просто поражает».

Регулирование: угроза свободе и независимости криптовалют?

Хотя криптовалюты переживают бум, и даже их противники признают многие преимущества, дебаты идут о регулировании этих виртуальных валют, в которых отсутствуют организационные структуры.

В швейцарской газете Le Temps французский экономист Бенуа Коер объяснил, что «инновации не должны быть ограничены, и поэтому не может быть и речи о запрете этих инициатив. Но они должны регулироваться таким образом, чтобы быть надежными в случае финансового кризиса, защищать личные данные и не допускать отмывания денег».

Как и другие представители центральных банков в последнее время, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард призывает к регулированию Bitcoin.

“Криптовалюта — это спекулятивный актив, который использовался для странных сделок и некоторых совершенно предосудительных действий по отмыванию денег», — сказала она на конференции, организованной агентством Reuters.

«Должно быть регулирование. Это должно быть обеспечено, и это должно быть согласовано на глобальном уровне, потому что, если есть лазейка, она будет использована», — продолжила она.

На рынке с переходной экономикой и высоким уровнем инноваций, каким является цифровая экономика, плохо продуманное регулирование рискует задушить инновации в конечном счете, вместо того чтобы контролировать их.

В ЕС, единственным законным платежным средством является евро. Следовательно, криптовалюты не могут быть навязаны в качестве оплаты, и от них можно отказаться.

Биткоин используется для покупки товаров и услуг у специалистов, которые его принимают.

Одна из выдающихся особенностей Биткойна заключается в том, что он позволяет проводить транзакции анонимно. При использовании традиционной валюты транзакции должны проходить через банк, который знает имена и контактные данные своих клиентов, а также людей и организации, с которыми они совершают сделки. Биткойн, с другой стороны, работает в децентрализованной системе, и благодаря ключам шифрования (принцип блокчейна), которые не требуют никакой идентификации.

В любом случае, сегодня невозможно регулировать его выпуск. Именно поэтому ВТС представляет собой вызов для законодателей и других регулирующих органов, хотя бы в плане борьбы с отмыванием денег, или в плане налогообложения.

Поскольку сфера банковского и финансового регулирования во многом определяется его целью (деньги и финансовые инструменты), криптовалюты и деятельность, которую они поддерживают, естественно, подпадали бы под него, если бы к ним можно было применить эти квалификации. Однако это не так.

К категории финансовых инструментов, прежде всего, относятся активы, связанные с личными правами в широком смысле: долевые ценные бумаги, долговые ценные бумаги и финансовые контракты. Однако, как было отмечено в отношении Биткойна, он не соответствует ни одному из этих понятий, поскольку генерируется автоматически компьютерной программой, и не предоставляет никаких прав в отношении кого-либо конкретного.

Кроме того, отсутствие регулирования позволяет различным сторонам контракта принимать или отказываться от оплаты криптовалютой. Действительно, поскольку ВТС не является валютой, как другие регулируемые валюты, такие как евро или доллар, одна сторона договора не может потребовать от другой стороны принять оплату в Биткойнах. Отсутствие регулирования этой криптовалюты может представлять серьезную опасность для договорных отношений.

ЕЦБ также указывает на различные опасности, связанные с использованием Bitcoin: виртуальная стоимость, поскольку она не подкреплена никакой реальной деятельностью, высокая волатильность, длительное время транзакций и правовой риск, связанный с его статусом нерегулируемой валюты, в частности, тем, что он не сопровождается никакой юридической гарантией возврата средств в любое время, и по номинальной стоимости.

Наконец, регулятор отмечает, что ни один орган не обеспечивает безопасность электронных сейфов, и поэтому у держателей нет никаких средств правовой защиты в случае кражи хакерами.

Он также подчеркивает случайный характер конвертируемости Биткоинов в законное платежное средство, поскольку она основана на принципе спроса и предложения, и, следовательно, риск паралича и краха системы, если будет недостаточно покупателей для обмена Биткоинов на валюту.

Использование этого новшества также означает, что различные стороны сделки не могут быть идентифицированы. Это реальная опасность для государств.

Однако калифорнийская платформа Coinbase или Electronic Frontier Foundation, ассоциация по защите интернет-свобод, выразили свое недовольство планами по регулированию этих криптовалют:

«Эти события являются атакой на свободу проводить онлайн-транзакции в частном порядке и попыткой распространить сферу финансового надзора банковских учреждений на криптовалюты. Финансовые записи, которые теперь придется раскрыть, содержат большое количество конфиденциальной информации о жизни людей, их убеждениях и связях».

Ответная реакция финансовых институтов через создание конкурирующих виртуальных валют

На съемках шоу Quotidien ведущий Ян Бартез пригласил французского бизнесмена Ксавье Ниеля, чтобы тот поделился своими советами по созданию богатства, и он объяснил:

«Что сделало меня успешным, так это без колебаний быстрое использование новых возможностей. И сейчас главным производителем денег является новая программа под названием Bitcoin. Это единственная прекрасная возможность быстро заработать, которую я видел за всю свою жизнь. Я призываю всех проверить это, пока банки его  не угробили”.

Такая ситуация заставляет национальные финансовые институты создавать проекты виртуальных валют в качестве ответной меры.

Криптовалюта — это форма виртуальной и цифровой валюты, которой не нужно существовать физически, чтобы быть ценной. Криптовалюты становятся все более популярными благодаря децентрализованным одноранговым торговым платформам, которые получили развитие.

Например, 30 января 2021 года парламент Индии подготовил почву для криптовалютного регулирования, которое может дойти до запрета так называемых «частных» криптовалют, к чему, собственно говоря, они и призывают. Это решение будет принято параллельно с введением национальной электронной валюты CBDC, поддерживаемой и управляемой Центральным банком Индии.

Как и Индия, многие страны работают над запуском государственных цифровых валют. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард упомянула о проекте цифрового евро, который может быть запущен в течение 2-4 лет. Этот актив будет выпускаться ЕЦБ, обмениваться по паритету 1 к 1 с евро, и даже заменит наличные деньги.

Государственная цифровая валюта, регулируемая Центральным банком и обеспеченная валютой, конечно, безопаснее, чем частная криптовалюта. Более того, оцифровка валюты Центрального банка позволит в странах, где наличные деньги находятся в упадке, гарантировать доступ граждан к деньгам Центрального банка.

В США председатель ФРС Джером Пауэлл в 2019 году заявил, что его страна не испытывает желания или необходимости быть первой в этой области. Он сказал,

что у них уже есть преимущество быть первыми, потому что доллар США является резервной валютой, а затем объяснил, что для создания электронного доллара потребуются годы, а не месяцы.

Китай, тем временем, приступил к созданию национальной криптовалюты еще в 2014 году. Проект, который очень хорошо развит, и ставший причиной запрета Биткоин на своей территории. Директор Центрального банка Китая Му Чанчунь заявил, что этот китайский стейблкоин в конечном итоге должен заменить юань.

В заключение, необходимо сказать, что криптовалюты являются серьезным вызовом для финансовой системы, с которым сталкиваются правительства, центральные банки и регулирующие органы.

Популярность криптовалют вряд ли угаснет. Однако очевидно, что регулирование — это предложение большинства. Большинство властей предлагают рамки для защиты рынка и инвесторов.