DAO — компании без руководства

Если вы хоть какое-то время провели в крипто-пространстве, то вы не могли не слышать о DAO — Децентрализованных автономных организациях. Но, вряд ли вы задавались вопросом, а сколько всего их существует?

Есть Constitution DAO, которая хотела приобрести редкую копию Конституции США, другая хочет возродить исчезнувшую сеть видеомагазинов Blockbuster, а третьи DAO хотят инвестировать в невзаимозаменяемые токены (NFT), еще одну «горячую штучку» в мире криптовалют.

С 2019 по 2021 год количество DAO увеличилось на 660 процентов. Между тем, на сайте DeepDAO перечислено более 4 831 организаций, с более чем 1,7 млн. инвесторов. Однако за идеей DAO стоит не просто спекуляция или увлечение, а основная идея о том, что организация без лидера может превосходить традиционную структуру управления. Это происходит потому, что DAO основана исключительно на определенных, прозрачных правилах, или, точнее, «смарт-контрактах».

Согласно данным Coinmarketrate.com, через блокчейн Ethereum любой желающий может стать акционером DAO. Для этого они должны согласиться со смарт-контрактом, в котором изложены цели, правила и т.д. DAO, и инвестировать минимальную сумму в криптовалюту Ether. Тот, кто нарушает смарт-контракт, исключается и теряет свои инвестиции. Все очень просто.

Основатели создают первоначальный смарт-контракт, который им затем приходится использовать для убеждения инвесторов. Только когда это препятствие преодолено, DAO существует как автономная система. С членов взимается плата, которая, в свою очередь, используется для оплаты услуг разработчиков. По данным «Handelsblatt», около 40 человек зарабатывают на жизнь в известном Maker DAO, с годовым доходом до 1,5 миллиона долларов США. Инвесторы зарабатывают за счет роста стоимости токенов сообщества — квази-сертификатов акций в DAO.

Преимущество такого подхода заключается в том, что проступок — осознанный или неосознанный отдельного человека, не может разрушить всю организацию. Властный генеральный директор может поставить под угрозу корпорацию, но в DAO это невозможно из-за ее децентрализованной структуры.

Еще один аргумент сторонников DAO: в то время как типичный подход «сверху вниз» в классически управляемых компаниях легко игнорирует импульсы сотрудников или акционеров, каждый инвестор в DAO может в равной степени внести свой вклад и найти большинство за свое предложение. Однако для того, чтобы предотвратить злоупотребление этой «низовой демократией», инвестиции в DAO являются обязательным условием. Это отнимает много времени, но структура DAO позволяет сэкономить на расходах на управление.

DAO обещает быть более демократичной, дешевой и надежной, чем предыдущие формы организации. К сожалению, послужной список предыдущих DAO не является самым сильным аргументом в пользу DAO.

Трудности

На практике до сих пор возникали четыре трудности:

1. Правила хороши лишь настолько, насколько хороши программы. Действительно, каждый потенциальный инвестор имеет возможность предварительно проверить смарт-контракты. Но в действительности не у всех есть ноу-хау или даже время, чтобы тщательно проверить код и предвидеть возможные трудности.

Первая DAO, называемая просто «The DAO», допускала многократный возврат средств до обновления баланса. Программисты не ожидали, что кто-то это сделает, а также неправильно запрограммировали последовательность процессов: сначала был выплачен капитал, затем был обновлен баланс внутреннего кредита. Таким образом, один хакер обокрал DAO на 70 миллионов долларов США.

2. Прозрачность — это одновременно и сила, и слабость. Поскольку правила поведения DAO открыты, конкуренты могут использовать эти знания для себя. Если, например, DAO участвует в торгах, то другие участники торгов также знают лимит ставок DAO. Иррациональное поведение и спонтанные изменения планов исключены и делают DAO предсказуемым для третьих лиц.
3. Привлечение заинтересованных вкладчиков непросто, а удержать их на борту еще сложнее. Децентрализованная структура не может обойтись без добровольных обязательств. Но даже те, кто убежден в смысле DAO, могут быстро снова покинуть организацию, и тогда возникает нехватка участников, которые, например, внесут необходимые изменения в кодекс. Опыт показывает, что всегда будет относительно небольшое количество таких преданных делу людей, поэтому их сохранение необходимо для функционирования DAO. Именно поэтому многие DAO выдают вознаграждения, часто в виде акций. Другие разрешают инвестиции только в том случае, если инвесторы также являются «вкладчиками», которые способствуют дальнейшему развитию DAO. Но одного этого недостаточно.
4. Проявление инициативы приветствуется, но может быстро привести к хаосу. Даже если кажется, что в DAO нет иерархии, там часто есть «лидеры», часто те, кто изначально стоял за идеей создания DAO. Но на самом деле дальнейшее развитие DAO не должно зависеть от нескольких «лидеров»; в идеале многие импульсы исходят из середины сообщества инвесторов. Однако многие инвесторы не знают, с чего начать, какие изменения вообще имеют смысл, и как избежать, например, одновременной разработки противоречивой или даже похожей идеи.

Поскольку участники часто работают только в свободное время и в разных часовых поясах, важны новые инструменты сотрудничества, в которых все участники соблюдают правила игры в совместную работу. Это единственный способ реализовать работу в эффективных командах (гильдиях). Найти правильное сочетание свободы (для мотивации добровольных участников) и рекомендаций нелегко.

Модель для не криптовалютного мира?

Эти трудности, и децентрализованная структура принятия решений, которая всегда требует новых решений со стороны инвесторов, препятствуют развитию и успеху DAO. Тем не менее, эти препятствия не кажутся непреодолимыми. А большое количество DAO, появившихся, особенно за последние два года, в совершенно разных областях, говорит о быстром обучении самих DAO.

Существует множество успешных организаций, но они привлекают меньше внимания СМИ, чем эффектно провалившиеся дела. Александр Бехтель из Deutsche Bank видит вполне разумные области применения DAO:

«Что можно получить, если децентрализованный страховой контракт на основе блокчейна будет централизованно управляться и храниться под корпоративным зонтиком? Участие посредника не всегда необходимо или добавляет ценность».

Соответственно, децентрализованные организации помогут сэкономить на расходах. Однако он проводит узкие границы, особенно за пределами мира «DeFi» (децентрализованных финансов):

«Подавляющее большинство вещей гораздо проще и эффективнее организовать и реализовать централизованно. В DAO каждое решение должно приниматься большинством голосов. Во многих случаях это не только непрактично и медленно, но и быстро достигает своих пределов с точки зрения управления и ответственности. Наши нынешние правовые системы не могут быть просто навязаны им».

Пока что мало что можно сказать о реализации таких проектов в не криптовалютном мире.

«Большинство вещей гораздо проще и эффективнее настраивать и внедрять централизованно.”, — аргументирует Александр Бехтель, руководитель отдела цифровых активов и валютной стратегии Deutsche Bank.

Есть энтузиасты, которые вполне могут представить себе организацию на основе правил для классических областей деятельности компании, таких как подбор персонала, закупки и продажи, складирование, управление денежными средствами и т.д. При этом производство или закупка продукции, пользующейся меньшим спросом, может быть автоматически сокращена.

На работу принимаются сотрудники только с определенной квалификацией. Или цены растут автоматически в зависимости от спроса. Очевидное преимущество для инвесторов: устраняется проблема принципала-агента, и менеджер «моей» компании не может принимать сомнительные решения. Больше не будет возможности для неопределенности в отношении того, соответствует ли решение интересам собственников или собственным интересам менеджера.

Корпоративный мир слишком сложен

Во многих корпоративных ситуациях это вполне может сработать. Но большинство компаний гораздо сложнее, чем предыдущие DAO. Кто захочет перевести сложность человеческих решений в смарт-контракты? Однако, прежде всего, не хватает гибкости, чтобы иметь возможность быстро реагировать на непредвиденные события, такие как пандемия, разрыв цепочки поставок или отказ крупного клиента. Корпоративная практика редко бывает однозначной: большинство решений — это всегда личное взвешивание аргументов. Некоторые решения в ретроспективе окажутся вредными для инвесторов, при этом менеджер не будет обвинен в какой-либо вине.

Это не умаляет преимуществ DAO в узких нишах, но утопия децентрализованной, самодостаточной компании может слишком легко превратиться в антиутопию. DAO сохранит свое прочное место в мире DeFi, но в «реальном» корпоративном мире классические схемы принятия решений не сильно изменятся.