Анализ криптовалютного рынка: новые падения

Странные дела творятся на крипто-рынка: Bitcoin потерял позицию 36 000 долларов, а затем предпринял робкую попытку восстановления в районе 35k $. Однако в этом углубленном анализе нас интересуют не краткосрочные движения, а макросценарий, в рамках которого мы будем двигаться.

В то же время ситуация является весьма заманчивой для трейдеров, хотя страх и продажи доминируют. Почему? Да потому, что не нужно быть великим экспертом и аналитиком, чтобы заметить одну тенденцию (о которой мы не раз писали), и провести параллель. Посмотрите на фондовые биржи и криптовалюты: одна и та же траектория, с одним и тем же кукловодом.

Те, кто торгует не только криптовалютами, уже заметили один очевидный факт: обвал, пусть и в очень разных процентах, затрагивает все финансовые рынки. Речь идет не только о Bitcoin и криптовалютах, но и об акциях, особенно в США и Азии. Приведенный здесь график весьма показателен.

На самом деле мы имеем очень важные потери для Биткойна, о которых, однако, в меньших пропорциях также сообщают Nikkei 225, SPX 500 — индекс лучших 500 американских акций, и в еще меньшей степени — европейские акции.

Таким образом, ситуация имеет схожую, если не сказать идентичную тенденцию, за исключением наклона кривой. То, что мы видим столько же, сколько и при наращивании. Более того, это относительно параллельное движение не должно никого удивлять, поскольку мы уже некоторое время говорим об этом.

Только один мотив: истощение ликвидности?

Кто-то периодически на новостных сайтах говорит о капризности рынков. Как бы ни был интересен антропоморфизм, рынки не имеют души, но реагируют на стимулы. Мы видим, начиная с кризиса COVID и далее, что за огромным увеличением доступной ликвидности последовал крупный доход во всех основных секторах риска. Ликвидность, которая нашла убежище в основном в акциях и криптовалютах.

Ликвидность (таково твердое намерение Федеральной резервной системы), должна постепенно истощаться для борьбы с инфляцией, о чем неоднократно заявлял сам Джером Пауэлл из ФРС в своем выступлении, которое с декабря и далее, было довольно шизофреничным.

Хотя верно, что рано или поздно эта точка должна быть достигнута, верно и то, что руки Пауэлла в некоторой степени связаны рыночными тенденциями. Потому что рынки будут продолжать реагировать крупными распродажами, ставя под угрозу сбережения и даже возможность корпоративного роста. После кризиса 2009 года ФРС и другие центральные банки оказались на той же самой полосе. С учетом того, что ЕЦБ по-прежнему не намерен выводить ликвидность с рынка, возможны новые потрясения на рынке, хотя и незначительные.

Основные криптовалюты — показатели прошлой недели

Это была, без сомнения, одна из худших недель для криптовалютного мира за последние годы, когда все основные криптовалюты на рынке потеряли значительные объемы капитализации. Менее чем за неделю было потеряно более 400 миллиардов, что является чем-то совершенно невероятным, учитывая, что до конца года уже были крупные распродажи.

• Bitcoin

Биткойн показал медленную потерю стоимости, с быстрыми падениями между ними. Цена (согласно Coinmarketrate.com) в 35 000 долларов держалась, но не все убеждены, что это может быть окончательным дном. Однако, возможны сюрпризы в сторону повышения. Сейчас мы находимся почти на половине пути к историческому максимуму, более или менее на том же уровне, который мы видели в мае прошлого года.

• Ethereum

Распродажи, охватившие весь криптовалютный сектор в ночь с пятницы на субботу, не пощадили Ethereum, который продолжает двигаться в районе 2500 долларов.

Ситуация, которую, возможно, немногие могли бы себе представить всего несколько недель назад, с потерей 25% за неделю. Это оставляет горький привкус во рту у многих инвесторов. Однако, если немного отойти от графика, ситуация менее тревожная, чем может показаться.

 

Как это часто бывает во время распродаж такого масштаба, именно альткоины, а не Bitcoin, возглавляют рейтинг потерь. Это касается и Ethereum, который понес значительные потери, но, на наш взгляд, не связанные с относительной силой протокола как такового.

Все универсальные проекты пострадали, как мы можем видеть по показателям Solana, и частично также BNB и Terra Luna, хотя последние два отскочили интересным образом за последние 24 часа. И это при том, что на самом деле на фоне эффективного использования Ethereum (и на пути его перехода к версии 2.0), есть ряд отличных новостей, которые мы собираемся проанализировать также с некоторым графическим сопровождением.

• Стейкинг

На этот раз критерии для оценки производительности Ethereum в перспективе поступают непосредственно из сети. Первый показатель, на который мы посмотрим — это динамика стейкинга, продолжающая расти в общем объеме ETH такими темпами, которые, возможно, мало кто мог себе представить.

Количество заблокированных ETH уже превысило отметку в 9 миллионов, и не будет восстановлено до перехода на версию 2.0, что должно занять всего несколько месяцев.

• Количество адресов

Есть также хорошие новости на фронте активных кошельков. Даже колебания цен, похоже, не уменьшили прогрессивный рост, который удвоил количество кошельков, имеющих в своем портфеле хотя бы 0,01 ETH. Это признак того, что сеть используется, несмотря на проблемы с перегрузкой, которые стали обычным явлением в секторе DeFi и в других местах.

Убийцы Ethereum страдают

И все это в то время, как «убийца Ethereum», те проекты, которые должны были отправить протокол на досрочную пенсию, страдают.

Solana, помимо того, что потеряла огромную часть стоимости по сравнению с максимумами, также испытывает циклические технические проблемы, которые сигнализируют о том, что до полной замены Ethereum еще далеко.

Во время распродажи, размещение заказов на AMM и других сервисах, работающих на SOL, было невозможным в течение достаточно длительного периода времени, чтобы возникли какие-либо вопросы. Это не означает, что Solana не является потенциально надежным проектом, но объемы остаются проблематичными даже для сетей, которые не находятся в PoW.

То же самое можно сказать и о Cardano: публичный бета-дебют Sundaeswap не был идеальным. Конечно, даже разработчики ожидали этого, но, тем не менее, это фактический признак того, что на техническом уровне ни у кого, похоже, нет волшебной палочки для решения любой технической проблемы.

И если мы хотим, чтобы это был знак того, что мы вряд ли увидим, как Ethereum уступит конкурентам, хотя JPM и другие группы предлагают очень позитивный взгляд на более узкую конкуренцию. Поскольку на рынок возвращается более или менее нормальная ситуация, глупо считать, что ETH обречен на исчезновение или, в любом случае, на потерю, по крайней мере, на данный момент, позиции второго по величине проекта по рыночной капитализации.

Заключение

FOMC, или Федеральный комитет по открытым рынкам, проведет заседание в следующий вторник и среду и должен начать давать более определенную информацию о своем плане возвращения к нормальной ситуации экономики. Повышение ставки уже широко дисконтируется рынками, что снизит уровень нервозности и страха.

ФРС вряд ли превзойдет ожидания рынка, которые и так довольно негативны. До вторника и среды, однако, более чем оправданно ожидать большой волатильности на рынках, теперь уже с сильным медвежьим настроением и со страхом, который имеет показатель — 11, независимо от FOMC.

Пора отказаться от криптовалют? Нет конечно же! Но все, что мы можем сделать, это ожидать неопределенности и действовать соответственно. Ну а чего вы хотели?

Многие с восторгом воспринимают инвестирование в Биток крупных институциональных игроков, а затем сетуют, что ВТС странно изменил свое поведение. С каждой такой инвестицией, Bitcoin все меньше и меньше децентрализован.