Анализ Ethereum и его перехода на PoS

Ethereum вступил в новую эру

Долгожданное The Merge произошло. Это означает, что для работы и добычи валюты больше не требуются энергоемкие вычисления, а теперь будет использоваться система случайно выбранных валидаторов. Таким образом, энергопотребление всей сети Ethereum снизится на 99,95 процента.

Об успешном обновлении сети Ethereum сообщил сооснователь криптовалюты Виталик Бутерин на своей странице в Twitter.

«И мы закончили! Это великий момент для экосистемы Ethereum», — написал канадский разработчик русского происхождения. Это поистине гигантская трансформация, меняющая фундаментальную работу платформы блокчейн, то есть децентрализованной базы данных, которая обрабатывает транзакции с данной криптовалютой, от так называемой системы «доказательства работы», к системе «доказательства доли».

Дэвид Стенсел из Fumbi объяснил разницу между этими двумя принципами в комментарии для CzechCrunch:

«В случае доказательства работы о безопасности сети заботятся майнеры, которые используют свое мощное майнинговое оборудование для решения различных математических и криптографических головоломок. Но в системе Proof of Stake — это уже не так», — написал технический директор криптовалютного инвестиционного брокерского сервиса.

«В новой системе валидаторы, заблокировавшие в протоколе не менее 32 Эфиров (более 50 000 $), будут случайным образом выбраны для того, чтобы стать блокчейн-верификатором. В этой системе, чем больше Эфира валидатор делегигует в стейкинг, тем больше вероятность того, что его выберут в качестве следующего верификатора блока», — сказал Стенсел.

Однако тот факт, что майнер (теперь уже валидатор), который проверяет транзакции, получает вознаграждение в виде криптовалюты, не меняется.

Более того, следствием изменения алгоритма станет экстремальное снижение энергозатрат на работу сети: по словам администраторов, энергопотребление Ethereum снизится на 99,95 процента. Это крайне важно не только для самой криптовалюты, рыночная капитализация которой составляет более 200 миллиардов долларов, но и потому, что Ethereum имеет наибольшее количество других применений по сравнению с другими блокчейнами. Например, это крупнейшая платформа для так называемых смарт-контрактов, которые позволяют автоматизировать контракты до неуправляемости.

Однако этот переход не лишен риска и критики: принцип «доказательства доли» не пользуется всеобщей популярностью в крипто-сообществе. «Заядлые» пользователи считают ее некой ущербной моделью, в плане сетевой безопасности, по сравнению с проверенным временем и опытом PoW.

“По мнению некоторых, это несет риск централизации, когда крупные держатели токенов могут иметь доминирующее положение и сильную, возможно, даже нездоровую позицию. Они могут воспользоваться этим, например, при голосовании по изменениям, а также определенным образом манипулировать ценой», — объясняет Стенсел.

Цена криптовалюты после объявления существенно не изменилась, по состоянию на утро четверга она по-прежнему составляла около 1600 долларов США, с колебаниями в один процент. Однако, еще осенью прошлого года он стоил почти пять тысяч долларов за токен. Значительная ценность Ethereum заключается не только в том, что он является торгуемым крипто-активом. В настоящее время он является ключевым элементом феномена DeFi, который способен значительно преобразовать сферу финансов, и исходя из его трансформации, что еще последовало за слиянием?

А последовал обещанный раскольниками форк, но…

Форк ETH PoW запущен с серьезными проблемами

Форк PoW блокчейна Ethereum, объявленный с большим пафосом и обещаниями, начался с серьезных проблем, несмотря на якобы зрелую стадию разработки, и токены ETHW, распространяемые через airdrop, страдают от давления распродаж.

Противники перехода от PoW к PoS на блокчейне Ethereum объявили о форке, полным обещаниями светлого будущего. Они были уверены, что этот форкнутый блокчейн будет иметь большой успех как «настоящий» блокчейн Ethereum, и вытеснит блокчейн PoS Ethereum.

Многие поверили обещаниям, особенно хотели в это верить майнеры Ethereum, которые теряли свой источник денег при переходе с PoW на PoS.

Большинство экспертов были настроены довольно скептически, и считали, что новый форк от Ethereum Chain имеет меньший потенциал, чем раздувался на самом деле. Скорее, это первый форк сегодняшней цепочки Ethereum Classic.

Сразу же после запуска цепочки ETH-PoW, стали очевидны первые проблемы и ошибки. Чтобы сделать токены ETHW цепочки ETH-PoW популярными на криптовалютном рынке, каждому владельцу ETH были выделены эти новые токены ETHW посредством airdrop.

Однако эти токены ETHW сразу же создают первые проблемы для новых владельцев, поскольку они были сгенерированы неправильно. Операторы блокчейна ETH-PoW выбрали идентификатор цепи 10001 для своего списка цепей.

К сожалению, никто из разработчиков не удосужился проверить идентификатор этой цепочки, иначе они бы сразу заметили, что он уже используется тестовой цепочкой Биткойна.

Однако уникальный идентификатор цепи абсолютно необходим для того, чтобы отличать цепь ETH-PoW от цепи Ethereum, и распознавать токены ETHW.

Это привело к появлению сообщения об ошибке при попытке сохранить эти токены ETHW, «подаренные» Airdrop, в кошельке:

«Сеть с идентификатором цепи 10001 может использовать тикер валюты (BCHT), отличный от того, который вы ввели. Пожалуйста, проверьте, прежде чем продолжить»

Если вас не отпугнет сообщение об ошибке, вы можете «пройти по ссылке» и внести токены ETHW в конце.

Но это сообщение об ошибке было немедленно использовано в качестве шлюза некоторыми мошенниками. Под предлогом решения этой проблемы они затем получили доступ к кошельку, чтобы в итоге очистить его.

Кроме того, было много других, в основном незначительных проблем, большинство из которых уже решены командой разработчиков. Об этом можно прочитать на Telegram-канале EthereumPoW.

Падение цены токена ETHW

Многие держатели этих токенов — ETHW, распространяемых через airdrop, немедленно продали их, в результате чего цена упала более чем на 68% за 24 часа, а сейчас составляет чуть более 8 долларов США.

Это может вызвать налоговую проблему, о которой пользователям не сообщали заранее. Это связано с тем, что ETHW, распространяемые через airdrop, считаются доходом по цене распространения, и поэтому облагаются налогом.

Из-за быстрого и сильного падения цен, стоимость всей ETHW может даже не покрыть сумму налоговых обязательств, что приведет к реальным убыткам.

К сожалению, на цену Ethereum, похоже, также повлияло падение цены токена ETHW, поскольку с тех пор в ETH также прослеживается тенденция к снижению. Цена упала почти на 11,5 %, с 1 637 долларов США, до 1 451 доллара США.

SEC теперь считает Ethereum ценной бумагой

По словам председателя SEC Гэри Генслера, криптовалюты, использующие алгоритм консенсуса PoS, такие как Ethereum, могут считаться ценными бумагами.

Это означает, что они попадут под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Это также имеет последствия для бирж, притом — плачевные.

The Wall Street Journal сообщил о заявлении главы Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслера, который прямо не упомянул Ethereum, но говорил о криптовалютах, основанных на стейкинге.

Вот его слова:

“С валютной точки зрения — это еще один признак того, что инвестирующая публика ожидает прибыли на основе теста Howey, основанного на усилиях других.”

До сих пор Ethereum считался товаром для торговли, то есть товаром, сравнимым с пшеницей или золотом. Но теперь, после слияния и перехода к PoS, Ethereum может стать ценной бумагой во всех смыслах этого слова, то есть быть привязанным к существующему активу.

Уже вчера Гэри Генслер на слушаниях в банковском комитете Сената США заявил, что, по его мнению, большинство криптовалют являются ценными бумагами. Вот так!

PoS, Ethereum и тест Howey

Тест Howey используется SEC для определения того, можно ли считать что-либо ценной бумагой. Соответственно, для определения наличия «инвестиционного контракта», необходимо применить четырехступенчатый тест Howey:

• вложение денег
• в общем предприятии,
• с расчетом на прибыль,
• от усилий других.

Если на все 4 пункта даны утвердительные ответы, то это ценная бумага. Таким образом, стейкинг можно рассматривать как вложение денег, с расчетом на получение прибыли за счет собственных усилий.

Криптовалюты, ценная бумага или товар?

На самом деле дебаты идут давно. Следует ли считать криптовалюты ценной бумагой или товаром?

Разница в США имеет решающее значение, поскольку если бы они считались товаром, то попали бы под юрисдикцию CFTC, в противном случае ими должна была бы заниматься SEC.

Пока что проигравшей стороной в этой нормативной неразберихе является компания Ripple. Компанию обвинили в том, что она продавала XRP в качестве ценной бумаги, не имея необходимых разрешений. Именно поэтому SEC подала иск против компании в декабре 2020 года.

Постановление, ожидаемое в ближайшие месяцы, может не только позволить Ripple вздохнуть с облегчением, но и раз и навсегда решить вопрос о природе криптовалют.

Регулирование криптовалют в США

В США власти работают над регулированием криптовалют в соответствии с указом президента Байдена.

Только вчера Белый дом обнародовал первоначальные рамки правового поля, которые стали результатом шести месяцев обсуждений и консультаций.

Концепция включает шесть целей:

1. Защита потребителей и инвесторов,
2. Продвижение финансовой стабильности,
3. Борьба с незаконным финансированием,
4. Лидерство США в мировой финансовой системе и конкурентоспособность экономики,
5. Финансовая доступность,
6. Ответственные инновации.

На практике Соединенные Штаты этим постановлением не запрещают криптовалюты, а наоборот, хотят использовать их для подтверждения своего глобального превосходства, особенно в финансовой сфере.

Это достигается путем содействия технологическим инновациям, а также путем преследования незаконных и мошеннических практик, которые переполняют криптовалютный сектор. Усилия по борьбе с нелегальным бизнесом удваиваются.

Наконец, законодательная база открывает возможность введения так называемой цифровой валюты Центрального банка (CBDC). В официальном пресс-релизе Белого дома говорится, что цифровой доллар принесет множество преимуществ. Поэтому для изучения последствий использования цифрового доллара будет создана рабочая группа под руководством Министерства финансов.

Исходя из этого, можно сделать вывод, что на данном этапе существования ЕТН после слияния, ему ничего не угрожает.