Почему ЦБ заинтересовались цифровыми валютами?

По данным Банка международных расчетов (BIS), 86% центральных банков изучают эту возможность. Некоторые более продвинуты, чем другие. Ясно, что государства чувствуют все большую угрозу со стороны впечатляющих достижений, связанных с альянсом финансов и технологий, и, прежде всего, не хотят «пропустить» поезд цифровых валют. Поезд с Интернетом они в свое время прохлопали. Теперь они намерены укрепить свой суверенитет, который упал после появления криптовалют, путем создания собственных цифровых валют.

В 2020 году, Китай решил поэкспериментировать со своей цифровой валютой в четырех крупных провинциях. Его первая цель — протестировать цифровой юань в полном объеме на Зимних Олимпийских играх в следующем году. Но ставки совсем другие. Они более стратегически. Китай хочет осуществить мечту, которая мучила его долгое время, а именно навязать свою валюту в качестве международной валюты по отношению к доллару.

Европейские страны, в том числе Литва, также добились хороших успехов в создании своей цифровой валюты. Это была первая европейская страна, которая запустила свою цифровую валюту в июле 2020 года. В Швеции центральный банк также начал тесты.

Угрозы центральным банкам больше не ограничиваются только известными криптовалютами, перечисленными на Coinmarketrate.com, такими как Биткойн или Эфир, но и гораздо более серьезными, так называемыми «стейблкоинами». Это цифровые валюты, выпущенные частными компаниями, основной характеристикой которых является то, что они поддерживаются эквивалентными фондами в обычных валютах, таких как доллар или евро, что свидетельствует об их стабильности, в отличие от обычных криптовалют.

Юридический вакуум

Центральные банки обвиняют Биткойн и криптовалюты в целом, в их децентрализованном характере из-за отсутствия единого управления. Это как раз главный контраргумент, используемый сторонниками криптовалют, которые полагаются на либертарианский философский и социальный подход для оправдания их использования.

Энтузиазм по поводу криптовалют не должен заставлять нас забывать о неопределенности и очень реальном правовом вакууме, который их окружает. Криптовалюты являются частью так называемых «товаров доверия»: активов, атрибуты которых не могут быть заранее оценены их покупателями. Любые сбои сложно идентифицировать, поскольку они требуют обширных технических знаний.

Финансовое регулирование, каким бы всесторонним оно ни было, может быть неэффективным, когда дело доходит до разрешения конфликтов, связанных с криптовалютами. Столкнувшись с распространением «мошенничества» из-за роста цен на криптовалюту в последние дни, покупатели часто сталкиваются с правовым вакуумом.

На самом деле криптовалюты ничего не представляют. Криптографические технологии позволяют создавать, хранить и передавать их. В случае возникновения проблем, таких как кража вашей криптовалюты, эта же технология должна позволить проверить действительность процесса. Поэтому, порой обычному человеку сложно разобраться в тонкостях этого рынка даже для стандартных операций: покупки, хранения или продажи.

Преимущество создания CBDC будет заключаться в устранении этого правового вакуума. и успокоении игроков на этом очень специфическом рынке. Кроме того, актив может позволить компаниям и физическим лицам держать депозиты в центральном банке, что их обнадеживает, особенно в кризисной ситуации. Однако до сих пор эти операции были зарезервированы только для коммерческих банков и определенных финансовых учреждений.

В этом и заключается настоящая сущность цифровых валют ЦБ. Поэтому было бы разумнее говорить о новых платежных средствах, чем о реальной новой валюте. Основная их цель — не потерять контроль над финансовой системой и денежными потоками, а уж потом сделать денежные транзакции более гибкими, без необходимости терпеть негативные побочные эффекты криптовалют, в частности чрезмерную волатильность, или их использование в мошеннических транзакциях. Однако эта возможность, предоставляемая компаниям и частным лицам, сопряжена с рядом проблем.

Повышение влиятельности центральных банков

В обычное время центральные банки ссужают деньги коммерческим банкам, которые должны вливать их в экономику посредством ссуд предприятиям и физическим лицам. В действительности процесс более сложен, и иногда, особенно во время кризиса и повышенной неопределенности, банки неохотно предоставляют ссуды, чтобы избежать безрассудных рисков. Тактика давления центральных банков ограничена и далека от эффективности.

Укрепление власти центрального банка усилит недоверие граждан к институту, который уже страдает от значительного дефицита демократии. Появление цифровых валют центральных банков позволит этим банкам более эффективно влиять на реальную экономическую деятельность в своих интересах, установив прямую связь со всеми экономическими субъектами. Это упростило бы денежно-кредитную политику, увеличив при этом их влияние.

Но в то же время это нарушило бы и без того хрупкое равновесие между центральными и коммерческими банками. Последние увидят, что их власть не только пошатнется (сокращение банковского посредничества), что не без ущерба для их прибыльности. Им грозит полное исчезновение. Финансовые технологии также могут пострадать от этой ситуации по тем же причинам, что и коммерческие банки.

Однако консолидация власти центрального банка усилит недоверие граждан к институту, который уже страдает от значительного дефицита демократии, поскольку он не контролируется никаким выборным органом. Можно добавить еще одну, и не в последнюю очередь, проблему, связанную с конфликтом интересов, поскольку центральный банк становится судьей, становясь своим собственным регулятором, и стороной, выступая в роли банковского посредника.

Невероятная эффективность во время кризиса

От Биткойн будет меньше проблем, когда он станет средством сбережения, как золото, то есть, когда он станет менее волатильным. Надо сказать, что с кризисом Covid-19 деньги «текут свободно». Центральные банки без колебаний наводнили рынки неизмеримыми суммами денег. Это дало импульс турифарианцам Биткойнов, которые справедливо обвиняют центральные банки в манипулировании валютами.

Надо сказать, что все больше и больше людей в Соединенных Штатах и ​​в Европе, воспользовались планами стимулирования, чтобы инвестировать в криптовалюты. Они не доверяют фиатным валютам.

Переводы денег от правительства к людям во время кризиса Covid-19 были бы эффективными, если бы эти деньги были напрямую депонированы в цифровые кошельки. Но, криптовалюты все больше доминируют.

Возникает вопрос, угрожают ли CBDC блокчейнам криптовалют? Другими словами, насколько их появление будет опасным для криптовалют в целом, и для BTC в частности. Ответ на этот вопрос может быть только неоднозначным. Маловероятно, что все цифровые валюты ЦБ будут использовать технологию блокчейн, поскольку должностные лица центрального банка скептически относятся к появлению системы, которая не очень прозрачна для них, и особенно без жандарма, обеспечивающего соблюдение правил. А даже если и будет на блокчейне, то от этого легче не будет.

Выживут ли криптовалюты?

Однако блокчейн позволяет хранить и передавать общедоступную и безопасную информацию, работая без контролирующего органа. Если только центральные банки не используют так называемые «допустимые» или «полуоткрытые» блокчейны, которые работают на основе подтверждения полномочий. То есть там, где блоки будут видны всем (чтение разрешено), но не могут быть изменены в смысле их проверки (запись отключена). Только авторизованные узлы, в данном случае центральные банки, могут их изменять.

Технически, криптовалюты могут выжить в битве с CBDC, потому что они не играют одинаковых ролей. Криптовалюты могут быть средством сбережения, особенно когда они становятся менее волатильными. Они также могут продолжать играть, но в разумных пропорциях, свою роль спекулятивного актива. Трудно представить, что их можно рассматривать, по крайней мере в краткосрочной и среднесрочной перспективе, как валюты, угрожающие ЦБ. С другой стороны, CBDC вполне могут сыграть роль единой, и непререкаемой валюты. Такое развитие возможно гипотетически, и зависит от развития законодательства, касающегося криптовалют.

Одно можно сказать с уверенностью на 100%: грядет великая война валют. Первыми падут фиаты, против которых так выступают обе стороны. А ведь фиат — это реально деньги свободы. Но, это все аллегория. Грядут великие перемены.